摩根证券安徽名酒，暴跌九成

（来源：深圳商报）

10月28日晚间，口子窖（SH 603589）发布三季度业绩公告称，2025年前三季度营收约31.74亿元，同比减少27.24%；归属于上市公司股东的净利润约7.42亿元，同比减少43.39%。第三季度更是惨淡，净利只有2696万元，暴跌92.55%。

口子窖解释称，营收减少主要系报告期内，白酒市场消费疲软，高档产品营业收入减少所致。年初至报告期末内营业收入减少，同时为保证公司运营及市场持续投入，管理费用、销售费用下降幅度均小于营业收入下降幅度致利润总额下降幅度较大。

此外，今年前三季度，口子窖经营活动产生的现金流量净额呈现“失血”状态，同比大跌208.91%至-3.90亿元，公司称主要系年初至报告期末销售商品收到的现金减少所致。

在2025年中报中，口子窖就表示，今年以来，白酒行业市场分化与渠道变化加剧，产量持续萎缩，销量增幅放缓。尤其随着经济下行、消费低迷等因素影响，行业发展整体承压，需求下降、动销不畅、库存高企等成为行业常态。面对行业发展的严峻形势，口子窖酒业一方面保持战略定力不动摇，聚焦“三个升级”的阶段目标（即市场升级、结构升级、品牌升级），务实进取；另一方面，结合市场节奏，积极调整战术打法。

今年1~6月，口子窖高档白酒、中档白酒、低档白酒销售收入全线下滑，同比分别减少19.8%、10.82%、2.59%。

据公开资料，口子窖于2015年在上交所上市，是安徽省内白酒行业的龙头企业之一，主要生产和销售口子窖、老口子、口子坊、口子酒等系列品牌产品。

截至10月28日收盘，口子窖跌0.55%，报32.67元/股，公司总市值195.4亿元。